Tweet
ما هي النظرية النقدية المعاصرة ؟
Modern Monetary Theory
يتلقى بيرني ساندرز المشورة من ستيفاني كيلتون ، الخبيرة الاقتصادية التي تدعم "النظرية النقدية الحديثة".
النظرية النقدية الحديثة هي خروج كبير عن النظرية الاقتصادية التقليدية.
يقترح أن الحكومات التي تتحكم في عملتها يمكنها الإنفاق بحرية ، حيث يمكنها دائمًا إنشاء المزيد من الأموال لسداد الديون بعملتها الخاصة.
تشير النظرية إلى أن الإنفاق الحكومي يمكن أن ينمي الاقتصاد إلى طاقته الكاملة ، ويثري القطاع الخاص ، ويقضي على البطالة ، ويمول البرامج الرئيسية مثل الرعاية الصحية الشاملة ، والتعليم الجامعي المجاني ، والطاقة الخضراء.
إذا كان الإنفاق يولد عجزًا حكوميًا ، فهذه ليست مشكلة أيضًا. عجز الحكومة هو بالتعريف فائض القطاع الخاص.
لن يؤدي الإنفاق الحكومي المتزايد إلى حدوث تضخم طالما أن هناك قدرة اقتصادية غير مستخدمة أو عمالة عاطلة عن العمل ، كما تقترح النظرية النقدية الحديثة. يحدث التضخم فقط عندما يضرب الاقتصاد قيودًا مادية أو طبيعية على إنتاجيته - مثل التوظيف الكامل - لأن ذلك يحدث عندما يفشل العرض في تلبية الطلب ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.
يجادل مؤيدو النظرية النقدية الحديثة بأن الحكومات يمكن أن تتحكم في التضخم عن طريق إنفاق أقل أو سحب الأموال من الاقتصاد من خلال الضرائب.
وغني عن القول أن الاقتصاديين التقليديين لديهم بعض المشاكل مع كل هذا.
يقدم بيرني ساندرز عرضًا قويًا لترشيح الحزب الديمقراطي للرئاسة ، حيث لفت الانتباه إلى سياساته الاقتصادية. يُنصح ساندرز من قبل ستيفاني كيلتون ، أستاذة الاقتصاد في جامعة ستوني بروك ، والتي ربما تكون أشهر مؤيدي النظرية النقدية الحديثة في الولايات المتحدة.
(النائبة الأمريكية ألكساندريا أوكاسيو كورتيز من المعجبين بها أيضًا. وقالت إن نظرية النقد الحديثة يجب أن تكون "جزءًا أكبر من المحادثة" ، في مقابلة مع إنسايدر في عام 2019)
تعتبر النظرية النقدية الحديثة خروجًا مهمًا عن النظرة التقليدية للاقتصاد التي يتم تدريسها في معظم كليات إدارة الأعمال.
إليك شرحًا لماهية النظرية النقدية الحديثة وسبب اهتمام الناس بها.
يمكن للبلدان أن تنشئ وتنفق أموالها الخاصة ، وهذا بمفردها ليس بالأمر السيئ
في الاقتصاد التقليدي ، يُنظر إلى فكرة طباعة النقود لحل مشاكل الدولة على أنها فكرة سيئة. ومع ذلك ، فإن النظرية النقدية الحديثة تقترح أن إنشاء النقود يجب أن يكون أداة اقتصادية مفيدة ، وأنه لا يقلل تلقائيًا من قيمة العملة ، أو يؤدي إلى التضخم ، أو الفوضى الاقتصادية.
تجادل النظرية النقدية الحديثة بأنه من خلال إصرار الحكومة على كبح جماح إنفاقها "لموازنة دفاترها" ، فإننا نعوق أنفسنا بنقص الاستثمار ، واقتصاد ضعيف الأداء ، وكل البطالة والفرص الضائعة المصاحبة لذلك. بدلاً من ذلك ، تقول النظرية النقدية الحديثة ، يجب أن تكون الحكومة قادرة على إنشاء كل الأموال الجديدة التي تحتاجها طالما أن ذلك لا يولد التضخم.
لفهم من أين تأتي النظرية النقدية الحديثة ، من المفيد أن نبدأ بمناسبتين أخيرتين عندما اعترف رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأن الحكومة يمكنها طباعة كل الأموال التي تحتاجها ، ولن يحدث أي شيء سيئ. يكاد محافظو البنوك المركزية لا يقولون أشياء مثل هذه ، وهذا هو السبب في أن البيانات مثيرة للاهتمام.
آلان جرينسبان: "لا يوجد ما يمنع الحكومة الفيدرالية من جمع الأموال بقدر ما تريد"
في عام 2005 ، في شهادته أمام لجنة الميزانية بمجلس النواب الأمريكي ، سئل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق ألان جرينسبان من قبل النائب الأمريكي آنذاك بول رايان عن "ملاءة" نظام الضمان الاجتماعي ، الذي يعتمد عليه الأمريكيون في مدفوعات التقاعد. يخشى العديد من الأمريكيين من أن يصبح الضمان الاجتماعي معسرا قبل التقاعد. قال له جرينسبان:
"لن أقول إن مزايا الدفع أولاً بأول غير آمنة ، بمعنى أنه لا يوجد ما يمنع الحكومة الفيدرالية من خلق الكثير من الأموال التي تريدها في السداد لشخص ما."
وتابع موضحًا أن المشكلة الحقيقية هي ما إذا كان سيكون هناك ما يكفي من الموارد أو الأصول لدعم جميع المشتريات التي سيطلبها النقد الإضافي. يمكنك مشاهدة فيديو الصرف هنا.
بن برنانكي: "الأمر أقرب إلى طباعة النقود منه إلى الاقتراض ... نحن بحاجة إلى القيام بذلك ، لأن اقتصادنا ضعيف للغاية"
بعد ذلك ، في عام 2009 ، تمت مقابلة الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي في برنامج 60 دقيقة على قناة سي بي إس حول خطة إنقاذ الحكومة الفيدرالية البالغة تريليون دولار أمريكي للنظام المصرفي في الأزمة المالية لعام 2008. سُئل برنانكي عما إذا كانت الـ1 تريليون دولار أمريكي أتت من دافعي الضرائب. هو قال لا. تم طباعته:
"إنها ليست أموال ضريبية. لدى البنوك حسابات لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، تمامًا مثل حساباتك في بنك تجاري. لذلك ، لإقراض أحد البنوك ، فإننا ببساطة نستخدم الكمبيوتر لترميز حجم الحساب الذي لديهم مع بنك الاحتياطي الفيدرالي. إنها أقرب إلى طباعة النقود من الاقتراض ".
"كنت تطبع النقود؟" أجاب سكوت بيلي مراسل 60 دقيقة.
"حسنًا ، بشكل فعال. ونحن بحاجة إلى القيام بذلك ، لأن اقتصادنا ضعيف للغاية والتضخم منخفض للغاية ، "يقول بيرنانكي.
لماذا لم يكن هناك تضخم عندما خلق بن برنانكي تريليون دولار أمريكي خلال الأزمة المالية؟
هذه الاعترافات - بأن خلق المال من فراغ ليس في حد ذاته خطيرًا بل قد يكون مفيدًا - هي المبادئ الأساسية لفهم النظرية النقدية الحديثة.
تقليديًا ، يفهم الاقتصاديون أن إنشاء النقود أو "طباعة النقود" أمر سيئ بطبيعته.
حذر الاقتصاديون الشباب: "لا تحاول أبدًا الإفراط في خلق الأموال!"
لكن هذا يثير سؤالا.
إذا كان خلق أموال جديدة من فراغ يخلق تضخمًا ، فلماذا لم يكن هناك تضخم عندما أنشأ بن برنانكي أصولًا بقيمة تريليون دولار لإنقاذ البنوك خلال الأزمة المالية؟ (1 تريليون دولار أمريكي هو في الواقع الحد الأدنى لتقديرات خطة الإنقاذ ، وقد جادلت ورقة صادرة عن معهد ليفي الاقتصادي بأن التكلفة كانت تصل إلى 29 تريليون دولار أمريكي).
تعاني اليابان من عجز يبلغ 240٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ومع ذلك لا يوجد بها تضخم
في الواقع ، النظرية النقدية الحديثة. يلاحظ المدافعون ، أن تكوين الأموال الجديدة هو حدث شائع جدًا والتضخم المفرط حدث نادر نسبيًا.
اليابان ، على سبيل المثال ، تدير حاليًا دينًا حكوميًا يقارب 240٪ من الناتج المحلي الإجمالي ولم تشهد تضخمًا جامحًا. يشير العجز إلى أن الحكومة أنفقت مبلغًا أكبر بكثير من القيمة الإجمالية للاقتصاد الياباني ، لكنها لم تكن قادرة على جني عائدات ضريبية كافية لتغطية تلك النفقات ، وبالتالي فهي تعومها بالديون. يبلغ معدل التضخم في اليابان حاليًا -0.29٪. هذا هو التضخم السلبي.
اليابان ليست وحدها. اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة بالقرب من الصفر لمواجهة الانكماش في الولايات المتحدة بينما كان بيرنانكي يضيف تريليون دولار أمريكي إلى الحسابات المصرفية الأمريكية. تنبأ العديد من الاقتصاديين بأن خلق النقد المتضخم للاحتياطي الفيدرالي من شأنه أن يؤدي إلى تسول الدولار. لكن هذا لم يحدث.
في أوروبا ، فرضت السويد والدنمارك وسويسرا و 19 دولة في منطقة اليورو معدلات فائدة سلبية لطرد الأموال من الحسابات المصرفية ، على أمل إحداث تضخم. في الوقت نفسه ، أغرق البنك المركزي الأوروبي القارة بـ 2.5 تريليون يورو (2.5 تريليون دولار أمريكي) في "التيسير الكمي" (أموال جديدة ، ولكن باسم فاخر).
لكن التضخم لم يحدث قط.
لذلك يجادل أصحاب النظريات النقدية الحديثة بأن مجرد خلق النقود من تلقاء نفسها لا يمكن أن يكون سبب التضخم.
يجب أن يكون شيئا آخر.
ماذا يحدث عندما تتوقف الأمة عن زراعة الغذاء
في 101 فصل في الاقتصاد الكلي ، يتعلم الجميع عن انهيار اقتصاد زيمبابوي في أواخر التسعينيات ومنتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، عندما قام نظام روبرت موغابي بطباعة المزيد من دولارات زيمبابوي. انخفضت قيمة الدولار الزيمبابوي لدرجة أن الدولة طبعت ورقة نقدية بقيمة 100 تريليون دولار كعملة قانونية.
في زيمبابوي ، كان الدافع الأولي للتضخم المفرط واضحًا.
أجبر موغابي المزارعين البيض على ترك أراضيهم وأعطى مزارعهم للجنود الذين قاتلوا لنيل استقلال زيمبابوي عن بريطانيا. كانت المشكلة أن هؤلاء الجنود لم يكونوا جيدين في الزراعة. انخفض الإنتاج فجأة. تختلف التقديرات ، لكن زيمبابوي انتقلت من كونها "سلة خبز أفريقيا" المصدرة للغذاء إلى دولة لم تكن قادرة على إطعام نفسها في غضون أشهر.
كانت الزراعة العمود الفقري للاقتصاد ولكن موغابي "دمر في وقت قصير جدًا حوالي 60٪ من الطاقة الإنتاجية" ، وفقًا لبيل ميتشل ، أستاذ الاقتصاد في جامعة نيوكاسل ، أستراليا ، الذي يدعم النظرية النقدية الحديثة . يقول: "بالطبع إذا واصلت الإنفاق ولم تتمكن من إنتاج السلع لتلبية هذا الإنفاق ، فسوف تحصل على التضخم ، وإذا واصلت الإنفاق فوق ذلك فسوف تحصل على تضخم مفرط".
حدث شيء مشابه خلال جمهورية فايمار ، عندما هزمت الحكومة الألمانية بعد الحرب العالمية الأولى ، وطبعت النقود لدفع فواتيرها. بدأ التضخم الجامح واحتاج الناس إلى عربات يد مليئة بالنقود فقط لشراء أرغفة الخبز.
دمرت الحرب القدرة الإنتاجية لألمانيا. لكن الحلفاء كانوا يصرون على دفع تعويضات تفوق بكثير قدرة الاقتصاد الألماني المحطم على الدفع. لذلك قامت الحكومة بطباعة النقود. عندما قابل نقص العرض الإنتاجي طلبًا زائدًا من النقد ، كان التضخم المفرط هو النتيجة.
تجادل النظرية النقدية الحديثة بأن نقص السلع - أو العمالة ، أو القدرة - هو الذي يؤدي إلى التضخم
لماذا لا تضع أموالا جديدة للعمل؟
لهذا السبب لم يكن هناك تضخم في الغرب في السنوات العشر الماضية. تم استخدام كل تلك الأموال الإضافية من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي ، مما جعل الركود أقل فظاعة مما كان يمكن أن يكون. لا يزال هناك أناس بلا وظائف ، والكثير من "القدرات" غير المستخدمة ، في الولايات المتحدة وأوروبا. وطالما ظل هذا هو الحال فمن غير المرجح أن يحدث تضخم.
بالنسبة للنظرية النقدية الحديثة ، هذا يطرح سؤالا
لماذا لا تزيد الحكومة الانفاق حتى تنتهي البطالة؟ يمكن لأي بلد أن يوفر تعليمًا جامعيًا مجانيًا ، أو يبني شبكة طاقة خضراء ، أو يقوي جيشه ، أو يبني مستشفيات ، أو يعيد بناء البنية التحتية للنقل إذا كان يعلم أنه يمكنه إنفاق كل ما يتطلبه الأمر حتى نفاد العمال أو الموارد للقيام بهذه المهمة
فقط عندما يصبح المعروض من العمالة - أو الأشياء - مقيدًا ، ستجد الحكومة نفسها ترفع سعر كل شيء ، النظرية النقدية الحديثة.
في الواقع ، هذا هو بالضبط ما تقترحه النظرية النقدية الحديثة على الحكومة: تحويل الأموال إلى الاقتصاد ، ودفع الشركات لتوظيف المزيد من الأشخاص والمستهلكين للمطالبة بمزيد من السلع والخدمات.
كتب فيل أرمسترونج من كلية يورك في عام 2015: "إن وجود البطالة هو دليل واقعي واضح على أن صافي الإنفاق الحكومي صغير جدًا بحيث لا يمكن نقل الاقتصاد إلى التوظيف الكامل". العملة لضمان التوظيف الكامل.
وظائف مضمونة للجميع!
عندما يفشل القطاع الخاص في توفير العمالة الكاملة ، يدعم دعاة النظرية النقدية الحديثة فكرة "ضمان الوظائف" الذي يوفر الوظائف التي تمولها الحكومة لأي شخص يريد أو يحتاج إليها. سيتم وضع حد أقصى للإنفاق على مثل هذا البرنامج عندما يصل الاقتصاد إلى التوظيف الكامل.
"متى تعلم أن الحكومة أنفقت ما يكفي؟ عندما يذهب آخر عامل إلى مكتب ضمان الوظيفة للحصول على وظيفة ، "يقول ميتشل.
كانت أشكال ضمانات الوظائف الفيدرالية موجودة في الماضي. في عام 2002 ، قدمت الأرجنتين برنامج Jefes ، الذي عرض وظيفة لرب كل أسرة ودفع أجرًا أساسيًا. عمل المشاركون في Jefes في مشاريع المجتمع المحلي مثل بناء وصيانة المدارس والمستشفيات والمراكز المجتمعية ؛ الخبز وخياطة الملابس وإعادة التدوير ؛ وإصلاح المجاري وممرات المشاة.
في عام 1933 ، بدأ الرئيس فرانكلين روزفلت في طرح "الصفقة الجديدة" الخاصة به ، والتي قدمت أجرًا للعاطلين عن العمل لبناء المدارس والمستشفيات والمطارات والطرق والجسور والبنية التحتية الأخرى. وخلال الحرب العالمية الثانية ، أنفقت معظم الحكومات الغربية بشكل كبير على الجيش والتسليح لتمويل الحرب.
السياسات المستمدة من النظرية النقدية الحديثة "ستكون جذابة من الناحية السياسية" ، وفقًا لوارن موسلر ، الممول الأمريكي ومصمم السيارات الرياضية الذي ساعد في تطوير ونشر النظرية النقدية الحديثة. قال لـ مجلة بيزنس إنسايدر: "سنحصل على رعاية صحية بدافع واحد وكل ذلك
العمالة الكاملة هي الحد الأعلى للإنفاق غير التضخمي
يعتبر الاقتصاديون التقليديون هذا النوع من التفكير تضخميًا للغاية ومضرًا للأسواق الحرة. إذا كانت الحكومة تطبع أكبر قدر ممكن من النقود لشراء جميع العمالة العاطلة عن العمل ، فإن القطاع الخاص سيحرم من العمال. سيتم سحب الموظفين من الشركات المنتجة والفعالة والموجهة بالسوق إلى وظائف حكومية غير فعالة. سوف يرتفع تضخم الأجور مع تدفق الأموال الجديدة للحكومة ويطالب العمال بأجور أعلى في القطاع الخاص.
لدى مؤيدي النظرية النقدية الحديثة إجابات على هذا.
أولاً ، يمكن للحكومة أن تخلق وظائف لا يهتم بها القطاع الخاص. فالقطاع الخاص سيء في بناء الطرق والجسور والسكك الحديدية والمطارات. لذلك يمكن للحكومة بناء هذه دون منافسة القطاع الخاص.
ثانيًا ، يمكن للحكومة أن توظف العمالة بالحد الأدنى للأجور. إذا أراد أصحاب العمل في القطاع الخاص دفع المزيد لجذب العمال بعيدًا ، فهذا شيء جيد. وستتوقف الحكومة عن الإنفاق إذا انتهى الأمر بجميع العمال في وظائف خاصة ذات رواتب أعلى.
على الرغم من أن الصورة النمطية للنظرية النقدية الحديثة تدور حول الإنفاق التضخمي ، فإن الحقيقة هي أن مؤيدي النظرية النقدية الحديثة يأخذون التضخم على محمل الجد. في حالة التوظيف الكامل ، باستثناء الواردات ، يتم استخدام جميع موارد الاقتصاد ، وفقًا لراندال وراي. أي إنفاق إضافي سيكون تضخميًا.
في حالة التوظيف الكامل ، تكون الحكومة في منافسة مباشرة مع القطاع الخاص ، كما يقول ، "وإذا كان بإمكان القطاع الخاص أن يضاهيك ، فعندئذ تدخل في حرب مزايدة ويمكن أن تتسبب في حدوث تضخم وترفع الأسعار. يمكن أن تسبب التضخم ، وسوف تسبب التضخم ، إذا وصلت إلى التوظيف الكامل ، واستمرت في محاولة زيادة الإنفاق ".
(هذا ، بالمناسبة ، هو في الأساس إعادة صياغة لنقطة ألان جرينسبان في الجزء العلوي من هذه المقالة: ليس المال هو المشكلة. إنها ما إذا كان الاقتصاد لديه ما يكفي من الأشخاص والسلع لتلبية الطلب الذي يخلقه النقد.)
التوظيف الكامل هو الحد الأعلى للإنفاق الحكومي غير التضخمي ، بعبارة أخرى.
Bernie Sanders is being advised by a fan of an economic theory called MMT: Here's a plain-English guide to what it is and why it's interesting
يتبع
