Tweet
كل ما تحتاج لمعرفته حول النظرية النقدية الحديثة
Everything You Need to Know About Modern Monetary Theory
تخيل أن الحكومة يمكنها القضاء على البطالة بشكل دائم.
ثم تخيل أنه يمكن في الوقت نفسه إبقاء التضخم تحت السيطرة.
أخيرًا ، تخيل أن لديها بالفعل القدرة على فعل كل هذا ، لكنها ترفض التصرف بدافع الجهل أو الحقد.
هذه هي الادعاءات المركزية للنظرية النقدية الحديثة ، وهي رؤية للاقتصاد السياسي لها لحظة الآن ، لا سيما داخل الجناح الأيسر للحزب الديمقراطي.
لقد أثر منظور النظرية النقدية الحديثة بشكل كبير على كل من ((الصفقة الخضراء الجديدة)) والمقترحات الأخيرة للحكومة الفيدرالية لتقديم وظائف بدوام كامل لأي شخص يريدها.
رد خمسة أعضاء جمهوريين في مجلس الشيوخ بتقديم قرار يدين النظرية النقدية الحديثة على أساس أنها "تعرض الأمن الاقتصادي للولايات المتحدة للخطر".
كان أعضاء مجلس الشيوخ هؤلاء يردون على الرسم الكاريكاتوري المشترك للنظرية النقدية الحديثة بأن كل مشكلة يمكن حلها عن طريق طباعة النقود.
ارتكب العديد من الأشخاص الآخرين الذين يجب أن يعرفوا بشكل أفضل نفس الخطأ.
بيل دادلي ، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، ألقى باللوم على السياسات الشبيهة بالنظرية النقدية الحديثة في التضخم المفرط في ألمانيا فايمار وزيمبابوي وفنزويلا.
وصف لاري سمرز ، وزير الخزانة الأمريكي السابق ، النظرية النقدية الحديثة بأنها "سخيفة" و "خاطئة على مستويات متعددة" و "وصفة لكارثة".
هذه الانتقادات تخطئ الهدف.
تستند النظرية النقدية الحديثة في الواقع إلى الأفكار الاقتصادية القديمة وغير المثيرة للجدل ، وجاذبيتها ليست أيديولوجية ولا حزبية. في مايو ، أصدر السناتور ماركو روبيو ورقة مفصلة عن حالة الاقتصاد الأمريكي استشهدت مرارًا بالأوراق والكتب المرتبطة بالنظرية النقدية الحديثة.
على الرغم من خطبته اللاذعة ، قدم سمرز العديد من نفس وصفات السياسة مثل مفكري النظرية النقدية الحديثة في السنوات الأخيرة - وللأسباب نفسها إلى حد كبير.
إن أفضل طريقة لفهم النظرية النقدية الحديثة هي التفكير فيها على أنها نسخة زمن السلم من الإدارة الاقتصادية في زمن الحرب: يمكن للحكومات أن تفعل كل ما هو ضروري لتلبية "الغرض العام" طالما أنها تحافظ على سلطتها على السكان. كانت حكومة الولايات المتحدة قادرة على إدارة عجز في الميزانية بقيمة تزيد عن 20٪ من الناتج المحلي الإجمالي خلال الحرب العالمية الثانية دون المخاطرة بالتضخم أو الجدارة الائتمانية الخاصة بها - لكنها احتاجت إلى استخدام التقنين وضوابط الأجور والأسعار والقمع المالي للقيام بذلك.
على حد تعبير بيل ميتشل ، الأستاذ في جامعة نيوكاسل الأسترالية والمؤلف المشارك لكتاب جديد حول نظرية النقد الحديثة حول الاقتصاد الكلي ، فإن الحكومات السيادية لا تواجه "ما يسمى بالقيود المالية" ، بل تواجه فقط "قيودًا سياسية".
توضح الصين إمكانات هذا النهج - للخير والشر.
كتب ميتشل أن الدولة "تقدم مثالًا اقتصاديًا" في إدارتها لدورة الأعمال ، لكن الإجراءات التي استخدمتها لتحقيق تلك الأهداف قصيرة المدى أثقلت كاهلها بمشاكل حادة طويلة الأمد.
لحسن الحظ ، يمكن للمستثمرين وصانعي السياسات الاستفادة من الرؤى الاقتصادية الأساسية التي تقوم عليها النظرية النقدية الحديثة حتى لو لم يرغبوا في تبني النموذج الاقتصادي الصيني.
أول هذه الأفكار هو أن "المال مخلوق للقانون" ، كما قال المؤرخ القانوني الألماني جورج فريدريش كناب في كتابه عام 1905 نظرية الدولة للنقود. ابتكرت الحكومات الأموال لشراء السلع والخدمات من القطاع الخاص دون تقديم أي شيء ذي قيمة مماثلة في المقابل. يقبل الناس هذا لأنهم مجبرون على استخدام الأموال التي وافقت عليها الحكومة لدفع ضرائبهم. وبالتالي ، فإن الإنفاق الحكومي يولد الأموال ، في حين أن الضرائب تقضي عليه. لا يمكن أن تنفد أموال الحكومات ذات السيادة ، على الرغم من أن إنفاقها مقيد بقدرتها على إجبار القطاع الخاص على توفير السلع والخدمات.
الفكرةالتأسيسية الثانية هي أن معظم الأموال يصنعها القطاع الخاص ، وليس الحكومة. تخلق البنوك الأموال كلما كانت تقرض ، وتدمر الأموال عندما تتقلص ميزانياتها. خيارات الشركات المالية الهادفة للربح تقود تقلبات دورة الأعمال.
تحاول البنوك المركزية التأثير على هذه العملية من خلال زيادة وخفض تكاليف التمويل قصير الأجل للبنوك ، مما قد يؤثر على ربحية القروض الجديدة ، لكن الارتباط بين "السياسة النقدية" والمال غالبًا ما يكون ضعيفًا. غالبًا ما تكون السياسة المالية - أي التغييرات في الضرائب والإنفاق - ضرورية لتعويض التغيرات في السلوك الخاص والحفاظ على الاقتصاد في حالة توازن.
الفكرة الأساسية الثالثة هي أن المستثمرين لا يمكنهم امتلاك أصول مالية ما لم يكن المُصدرون على استعداد لإنشائها. لا يمكن للدائنين الادخار ما لم يقترض المدينون. لذلك من المستحيل على الجميع في العالم الادخار عن طريق تجميع الأصول المالية في نفس الوقت.
وهذا يعني أن أرباح الشركات ترتفع بينما تستثمر الشركات ، وتتراجع مع ادخار الأسر والأجانب والحكومة ، كما أدرك خبير الأعمال الأمريكي جيروم ليفي في عام 1914. مدد وين جودلي ، وهو اقتصادي بريطاني ، هذا لاستنتاج أن الحكومات لا تستطيع خفض ديونك الخاصة دون إجبار الآخرين على ادخار أقل أو اقتراض أكثر. وبالمثل ، فإن العجز التجاري ضار لدرجة أنه يجبر الأسر والشركات على زيادة مديونيتهم.
Everything You Need to Know About Modern Monetary Theory
تخيل أن الحكومة يمكنها القضاء على البطالة بشكل دائم.
ثم تخيل أنه يمكن في الوقت نفسه إبقاء التضخم تحت السيطرة.
أخيرًا ، تخيل أن لديها بالفعل القدرة على فعل كل هذا ، لكنها ترفض التصرف بدافع الجهل أو الحقد.
هذه هي الادعاءات المركزية للنظرية النقدية الحديثة ، وهي رؤية للاقتصاد السياسي لها لحظة الآن ، لا سيما داخل الجناح الأيسر للحزب الديمقراطي.
لقد أثر منظور النظرية النقدية الحديثة بشكل كبير على كل من ((الصفقة الخضراء الجديدة)) والمقترحات الأخيرة للحكومة الفيدرالية لتقديم وظائف بدوام كامل لأي شخص يريدها.
رد خمسة أعضاء جمهوريين في مجلس الشيوخ بتقديم قرار يدين النظرية النقدية الحديثة على أساس أنها "تعرض الأمن الاقتصادي للولايات المتحدة للخطر".
كان أعضاء مجلس الشيوخ هؤلاء يردون على الرسم الكاريكاتوري المشترك للنظرية النقدية الحديثة بأن كل مشكلة يمكن حلها عن طريق طباعة النقود.
ارتكب العديد من الأشخاص الآخرين الذين يجب أن يعرفوا بشكل أفضل نفس الخطأ.
بيل دادلي ، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، ألقى باللوم على السياسات الشبيهة بالنظرية النقدية الحديثة في التضخم المفرط في ألمانيا فايمار وزيمبابوي وفنزويلا.
وصف لاري سمرز ، وزير الخزانة الأمريكي السابق ، النظرية النقدية الحديثة بأنها "سخيفة" و "خاطئة على مستويات متعددة" و "وصفة لكارثة".
هذه الانتقادات تخطئ الهدف.
تستند النظرية النقدية الحديثة في الواقع إلى الأفكار الاقتصادية القديمة وغير المثيرة للجدل ، وجاذبيتها ليست أيديولوجية ولا حزبية. في مايو ، أصدر السناتور ماركو روبيو ورقة مفصلة عن حالة الاقتصاد الأمريكي استشهدت مرارًا بالأوراق والكتب المرتبطة بالنظرية النقدية الحديثة.
على الرغم من خطبته اللاذعة ، قدم سمرز العديد من نفس وصفات السياسة مثل مفكري النظرية النقدية الحديثة في السنوات الأخيرة - وللأسباب نفسها إلى حد كبير.
إن أفضل طريقة لفهم النظرية النقدية الحديثة هي التفكير فيها على أنها نسخة زمن السلم من الإدارة الاقتصادية في زمن الحرب: يمكن للحكومات أن تفعل كل ما هو ضروري لتلبية "الغرض العام" طالما أنها تحافظ على سلطتها على السكان. كانت حكومة الولايات المتحدة قادرة على إدارة عجز في الميزانية بقيمة تزيد عن 20٪ من الناتج المحلي الإجمالي خلال الحرب العالمية الثانية دون المخاطرة بالتضخم أو الجدارة الائتمانية الخاصة بها - لكنها احتاجت إلى استخدام التقنين وضوابط الأجور والأسعار والقمع المالي للقيام بذلك.
على حد تعبير بيل ميتشل ، الأستاذ في جامعة نيوكاسل الأسترالية والمؤلف المشارك لكتاب جديد حول نظرية النقد الحديثة حول الاقتصاد الكلي ، فإن الحكومات السيادية لا تواجه "ما يسمى بالقيود المالية" ، بل تواجه فقط "قيودًا سياسية".
توضح الصين إمكانات هذا النهج - للخير والشر.
كتب ميتشل أن الدولة "تقدم مثالًا اقتصاديًا" في إدارتها لدورة الأعمال ، لكن الإجراءات التي استخدمتها لتحقيق تلك الأهداف قصيرة المدى أثقلت كاهلها بمشاكل حادة طويلة الأمد.
لحسن الحظ ، يمكن للمستثمرين وصانعي السياسات الاستفادة من الرؤى الاقتصادية الأساسية التي تقوم عليها النظرية النقدية الحديثة حتى لو لم يرغبوا في تبني النموذج الاقتصادي الصيني.
أول هذه الأفكار هو أن "المال مخلوق للقانون" ، كما قال المؤرخ القانوني الألماني جورج فريدريش كناب في كتابه عام 1905 نظرية الدولة للنقود. ابتكرت الحكومات الأموال لشراء السلع والخدمات من القطاع الخاص دون تقديم أي شيء ذي قيمة مماثلة في المقابل. يقبل الناس هذا لأنهم مجبرون على استخدام الأموال التي وافقت عليها الحكومة لدفع ضرائبهم. وبالتالي ، فإن الإنفاق الحكومي يولد الأموال ، في حين أن الضرائب تقضي عليه. لا يمكن أن تنفد أموال الحكومات ذات السيادة ، على الرغم من أن إنفاقها مقيد بقدرتها على إجبار القطاع الخاص على توفير السلع والخدمات.
الفكرةالتأسيسية الثانية هي أن معظم الأموال يصنعها القطاع الخاص ، وليس الحكومة. تخلق البنوك الأموال كلما كانت تقرض ، وتدمر الأموال عندما تتقلص ميزانياتها. خيارات الشركات المالية الهادفة للربح تقود تقلبات دورة الأعمال.
تحاول البنوك المركزية التأثير على هذه العملية من خلال زيادة وخفض تكاليف التمويل قصير الأجل للبنوك ، مما قد يؤثر على ربحية القروض الجديدة ، لكن الارتباط بين "السياسة النقدية" والمال غالبًا ما يكون ضعيفًا. غالبًا ما تكون السياسة المالية - أي التغييرات في الضرائب والإنفاق - ضرورية لتعويض التغيرات في السلوك الخاص والحفاظ على الاقتصاد في حالة توازن.
الفكرة الأساسية الثالثة هي أن المستثمرين لا يمكنهم امتلاك أصول مالية ما لم يكن المُصدرون على استعداد لإنشائها. لا يمكن للدائنين الادخار ما لم يقترض المدينون. لذلك من المستحيل على الجميع في العالم الادخار عن طريق تجميع الأصول المالية في نفس الوقت.
وهذا يعني أن أرباح الشركات ترتفع بينما تستثمر الشركات ، وتتراجع مع ادخار الأسر والأجانب والحكومة ، كما أدرك خبير الأعمال الأمريكي جيروم ليفي في عام 1914. مدد وين جودلي ، وهو اقتصادي بريطاني ، هذا لاستنتاج أن الحكومات لا تستطيع خفض ديونك الخاصة دون إجبار الآخرين على ادخار أقل أو اقتراض أكثر. وبالمثل ، فإن العجز التجاري ضار لدرجة أنه يجبر الأسر والشركات على زيادة مديونيتهم.
